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97,65 € |
-1,85 € |
-1,89 % |
24.04/13:02 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000WCH8881 |
WCH888 |
- € |
- € |
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Wacker Chemie akkumulieren
20.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Wacker Chemie (ISIN DE000WCH8881 / WKN WCH888) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 12% auf 958,5 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 24% auf 269,9 Millionen Euro erhöht. Die EBITDA-Marge habe sich somit um 2,8 Prozentpunkte auf 28,2% verbessert. Beim EBIT sei ein Zuwachs um 34% auf 186,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Das Konzernergebnis habe sich schließlich um 27% auf 120,6 Millionen Euro oder 2,43 Euro je Aktie verbessert.
Im Bereich Siltronics habe bei einem Umsatzanstieg um 6% auf 341,1 Millionen Euro das EBITDA um 8% auf 68,3 Millionen Euro verbessert werden können. Im Bereich Polymers sei bei einem Umsatzanstieg um 9% auf 166,5 Millionen Euro ein EBITDA-Anstieg um 4% auf 32,2 Millionen Euro verzeichnet worden. Im Segment Wacker Fine Chemicals habe bei einem Umsatzrückgang um 2 Millionen Euro auf 24,3 Millionen Euro beim EBITDA mit einem Gewinn von 0,8 Millionen Euro der Turnaround erreicht werden können.
Hauptwachstumstreiber der Gesellschaft seien aber die Bereiche Polysilicon und Siltronic. Bei Polysilicon habe bei einem Umsatzanstieg um 57% auf 126 Millionen Euro das EBITDA um 53% auf 49,4 Millionen Euro gesteigert werden können. Dabei habe das Unternehmen von höheren Preisen und Volumensteigerungen im Polysiliziumgeschäft profitiert. Im Bereich Siltronic habe bei einem Umsatzanstieg um 9% auf 360,2 Millionen Euro das EBITDA um 17% auf 115 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei habe der planmäßige Produktionsstopp in der 300 mm-Waferfertigung am Standort Burghausen einen noch höheren Anstieg verhindert. Allerdings erhöhe Siltronic durch diese Maßnahme die bestehende Kapazität für 300 mm-Wafer an diesem Standort um 60.000 Stück pro Monat.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Beim Nettoergebnis habe sich allerdings eine höher als erwartet ausgefallene Steuerquote negativ ausgewirkt. Insgesamt habe das Unternehmen von Mengensteigerungen und teilweise höheren Preisen für wichtige Produktgruppen profitiert. Hierdurch hätten negative Wechselkurseffekte und höhere Rohstoffkosten deutlich überkompensiert werden können.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Umsatzanstieg um 14% auf knapp 3,8 Milliarden Euro und einer EBITDA-Marge von rund 26%. Zuvor sei das Management der Gesellschaft lediglich von einem Umsatzwachstum von über 10% ausgegangen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planzahlen erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 170,12 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 18 vor dem Hintergrund der weiterhin hohen Wachstumsperspektiven relativ moderat bewertet. Dabei sehe man vor allem im Polysiliziumgeschäft noch hohe Wachstumspotenziale. Die Gesellschaft habe bereits heute rund 80% ihrer Polysiliziumkapazitäten bis 2015 verkauft.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Wacker Chemie zu akkumulieren. (Analyse vom 20.11.2007) (20.11.2007/ac/a/d)
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